二金的历史性分析

　　在讨论黄金贵过铂金是否是历史必然的时候，首先要考虑的并不是这二者在历史上是否或者何时出现过这种情况，而是这二者是否具备可比性。据了解，在1992至1997年之间黄金和铂金的价格是非常接近，1997年以后两者的走势开始逐渐分化，铂金逐渐向上，而黄金在经历了1997至1999年的短暂下跌之后也开始逐步向上，但是黄金的涨幅远远不及铂金。而2008年3月之后铂金出现的急速下跌跌幅也远高于黄金。尽管同为贵金属，但是铂金和黄金的特性决定了二者在历史上的不同角色，而这也决定了二者的价格走势很大程度上并不趋同。也就是说，由于影响二者的因素不同从而导致了二者的走势其实并不存在很强的可比性。

　　铂金这种金属的储量远小于黄金，虽然有60多个国家都发现并开采铂金矿，但其储量却高度集中在南非和俄罗斯两个国家，两者的总储量占世界总储量的98%。2006年全球黄金矿产量为2485吨，而铂金矿产量仅为225吨。如此稀少的产量再加上铂金熔点高，提纯熔炼铂金较黄金更为困难，消耗能源也较高，所以其价格较黄金更加昂贵。从经济学上的稀缺角度来讲，内在价值决定了铂金的价值高于黄金，因而反映到长期的价格上表现为铂金价格高于黄金价格。

　　需求的冰火两重天

　　尽管铂金价值较高，但是我们看到最近10年以来两种金属的价格波动却各有不同的影响因素。首先我们来看看两者的主要用途，也就是需求。

　　从2006年两种金属的制造业需求以及珠宝需求的比例情况。可以看出，黄金的珠宝需求要远远大于其制造业需求，2006年黄金的珠宝需求为2284吨，而制造业需求仅为458吨，前者几乎是后者的5倍；而铂金则恰好相反，铂金的制造业需求大概分为两个部分，汽车的催化剂需求以及其他工业需求（包括：化学，玻璃，电子等等），其中汽车的催化剂需求达到134吨，其他工业需求为82吨，而珠宝需求仅为55吨，其只有制造业总需求的大约1/4。制造业的需求量在近10年来的上涨决定了铂金价格不断上升，从1999年开始对于汽车触媒的铂金需求快速上涨，而对铂金的珠宝需求则逐年下跌。

　　从2000年开始全球经济快速增长使得汽车行业对铂金的需求快速增长，这直接成为了铂金价格特别是最近几年铂金价格大幅上涨的主要原因。而随着金融危机席卷全球并且有逐渐蔓延为经济危机的可能，汽车行业受到了巨大的冲击。全球最大的汽车业厂商通用汽车公司在上周5个交易日内，其纽约市场股票价格跌去将近一半，福特汽车公司和克莱斯勒汽车公司的股票也暴跌，通用汽车公司随后宣布将寻求与克莱斯勒公司合并以应对目前的危机，这也使得铂金在汽车行业的需求受到重创。因此国际铂金价格从今年3月的最高2290美元/盎司急速下挫至目前的970美元/盎司左右，跌幅超过57％。

　　另一方面对于黄金来说，其影响因素和铂金完全不同。我们看到，尽管黄金的珠宝需求远超过其制造业需求，但是珠宝需求并不能决定黄金的价格。原因就在于黄金这种特殊的金属除了商品属性还具备金融的属性。马克思说“金银天然不是货币，而货币天然是金银”就恰如其分地阐明了黄金作为货币或者说一种恒定的支付手段的金融特性，正是这种特性使得现在黄金即使退出了流通领域，仍然是国家以及大型机构的重要储备和支付手段。黄金同时具备对抗通胀能力的金融属性使其在金融危机到来的时候迅速成为个人或者机构的“避风港”。可见，在这次金融危机爆发之后黄金并没有受到太大影响。

　　未来的不同趋势

　　随着金融危机的延续，全球经济可能在一定时间内陷入低迷，而铂金的需求也可能维持一种下降的趋势，这不排除将导致其价格继续下跌的可能，而黄金作为一种具有避险功能的资产很可能使其独立于其他商品的走势，避险需求将对黄金价格形成有效的支撑，从而形成其他商品价格快速回落而黄金跌幅有限甚至上涨的局面。金融动荡和通货膨胀的预期则促使更多分析师押宝黄金中线走高。投资者可根据自身的资产风险状况购买一定的黄金以抵御其他资产下跌给自身带来的损失。